从世界杯到投资 基金公司深挖制胜之道：踢好“组合阵型”

　　证券日报网

　　随着阿根廷、法国双双杀入世界杯决赛，本届世界杯赛事进入尾声。从小组赛到淘汰赛，“豪门”与“黑马”同台竞技，老将谢幕与新星升起交替，观众见证了球员的顽强与拼搏，也看到了不少遗憾与反转。

　　同样是面对市场的风云变幻，世界杯也给基金公司带来不少投资启发。基金公司表示，面对投资这场“持久战”，只有科学而灵活地做好资产配置，踢好自己的“组合阵型”，才能在“不确定性”中最大程度提升投资胜率，捧起投资赛场上属于自己的“大力神杯”。

　　应对“不确定性”

　　在本届世界杯的赛场上，除了欧洲、南美洲一些强队的稳定发挥，小组赛阶段沙特阿拉伯战胜阿根廷，日本力压德国，四分之一决赛摩洛哥淘汰葡萄牙，冷门也在频频爆出。其实，不确定性正是足球赛事最大的魅力所在，变幻莫测的赛场局势又何尝不像波动不断的市场行情，应对不确定性是每个投资者的必经之路。

　　兴华基金表示，在90分钟的赛程中，不到最后一刻，永远不知道会发生什么，这一点相信2022年的投资者同样深有体会，俄乌冲突、欧美主要经济体加息、疫情扰动等因素导致A股市场出现震荡。同时，资本市场全面深化改革，市场波动中又不乏强大韧性。市场短期涨跌无法准确预测，投资者面对波动不要急功近利、盲目追涨杀跌，而应选择合适的基金，逢低布局，相较于短期频繁换股，熬过低谷、坚守长期主义更能收获时间的芬芳。

　　中信保诚基金将不确定性看作机会。足球和基金投资都是在比谁犯错少、谁主观能动性强，如果把基金投资的买入布局比作足球射门，在2018年秋冬、2019年春季布局，进球难度就像打空门。因为在市场向上的时候，选择的自由度和增长的可能性都相对比较高。但是在震荡行情下，目前能做的只有珍惜点球、单刀球的机会，少犯错，切莫给对手“偷家”的机会。

　　对于“频频爆冷”，民生加银基金更加看重逆向投资的重要性。逆向投资需要掌握一定的技巧，一是杜绝“什么便宜买什么”，要合理分析、仔细挑选，那些本身品质优秀、只因与市场风格暂时不一致而净值处于低位的基金，或许才是逆向投资的理想选择；二是“逆小势、顺大势”，在经济发展的大趋势中顺势而为，在短期行业轮动或者牛熊轮转小周期里逆市操作，才更有机会把握理想的买点。

　　踢好“组合阵型”

　　虽然投资和足球看上去相去甚远，工银瑞信基金认为它们在战略布局方面异曲同工，借鉴足球的“排兵布阵”，通过资产配置将资金分配到各类资产中，可以更好地实现资产组合的保值增值。足球对决中，对手、己方球员优缺点各不相同，需要调整阵型实现攻防目标；个人投资中，不同人生阶段的财务状况、风险偏好、理财目标不同，资产配置策略也需因时而异。

　　摩根士丹利华鑫基金将球员位置与基金类型一一对应，偏股型基金特别是赛道型基金如同前锋，如果能在市场行情来临时抓住机会，将会获取较高的超额收益；均衡型基金更像中场选手，可攻可守，根据市场走势灵活调整资产、板块的配置比例，兼顾风险与收益；“固收+”和偏债型基金相当于后卫，负责防守与拦截，追求稳健回报，严格控制回撤；波动较低的纯债类基金和货币基金类似于守门员，在市场调整时往往能够成为组合中的“压舱石”，守住最后的安全防线。

　　在中金基金看来，足球阵型和战术不能一成不变，资产配置也应当根据人生阶段和市场变化适时调整。在人生上半场，由于事业上升期的收入在不断增长，可承担的风险也相对较高，收益账户占比可以适当调高；在人生下半场，随着年龄增长，风险承受能力也在逐渐降低，保值账户占比则可以适当加大。

　　诺安基金在此基础上，结合足球阵型编制了相应的“基金阵型”：青年事业期可以尝试1-4-5、2-3-5阵型，此时投资就像刚进小组赛，一心想着出线，没有太多后顾之忧，敢于放手一搏，阵型可以偏进攻；中年家庭期可以调整到2-4-4、2-5-3阵型，此时家庭生活开支较大，就像进入淘汰赛，不能孤注一掷，可以适当缩减进攻，屯兵中场，灵活应对；老年休养期可以选择4-4-2、5-3-2阵型，此时家庭财富积累较为充分，主要目标是实现家庭资产保值、对抗通胀，所以防守的比重可以提升起来。

　　此外，结合本届世界杯的最大黑马之一日本队的表现来看，工银瑞信基金表示，日本队靠的是因时而变的策略调整，面对不断变化的资本市场，资产配置也需要适时调整，并且战术布局不仅要根据外在“因时而动”，也要结合自身“因需而动”。在投资的持久战中，若想取得良好的收益，就要像主教练一样排兵布阵，建立一套攻守兼备、灵活调度的资产配置体系，才能捧得投资赛场上属于自己的“大力神杯”。