中天期货:沪镍政策扰动上下摇摆 焦炭螺纹矿二次探顶

　　热点品种分析

　　一、商品指数

　　基本面：1、 中国央行：引导金融机构支持房地产行业重组并购，推动防范化解优质头部房企风险，改善头部房企资产负债状况。推动长租房地产市场建设，按照租购并举方向加快探索房地产新发展模式。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策实施好差别化住房信贷政策，满足行业合理融资需求，支持刚性和改善性住房需求。

　　2、 证监会指出，加大力度、加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落地见效，助力房地产发展模式转型。全面落实改善优质房企资产负债表计划，继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具，更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债。落实好已出台的房企股权融资政策，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。加快打造保障性租赁住房REITs板块。

　　操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。最近一周盘面波动率偏大，持续大阴大阳来回交错，核心是前期龙头板块资金出逃后，开始在高位争夺。夜盘前外盘原油偏强，地产融资又传来进一步支持信号，但盘面看到好消息哭，可能是已提前交易了预期。黑色这样的龙头板块如果后期能继续拉出新高，则地产预期炒作或还在持续。但若龙头出现回落，则胜负未分，甚至在上涨三周后开始陆续出现调整走势。

　　二、股指期货

　　基本面概述：中国上证综指12月22日（周四）收盘下跌13.98点，跌幅：0.46%，报3054.43点；

　　中国深证成指12月22日（周四）收盘下跌35.78点，跌幅：0.33%，报10876.31点；

　　中国沪深300指数12月22日（周四）收盘上涨5.49点，涨幅：0.14%，报3836.03点；

　　中国创业板指数12月22日（周四）收盘下跌8.38点，跌幅：0.36%，报2295.32点；

　　中国科创50指数12月22日（周四）收盘下跌10.04点，跌幅：1.07%，报930.80点。

　　操作建议：今日大A放量下跌，这是在跌势当中的常态。前期主力资金拉抬，成交量缩量迅速，行情不能持续。明日空头将会继续挑战3050一线，多头势弱，不排除创出新低的可能性。 市场或将在此一线构筑底部，可以在大跌之后，选择部分优质标的放入备选清单。

　　三、原油2302

　　基本面概述：12月美联储决定加息50个基点，将联邦基金利率目标区间升至4.25%-4.5%，创2007年12月以来新高。缩表方面，美联储将按950亿美元/月的原定计划继续执行，其中包括600亿美元国债和350亿美元抵押支持债券。欧洲央行：欧洲央行将三大利率提高50个基点，并根据对通胀前景的大幅上调，预计将进一步提高利率。

　　操作建议：国外美原油昨晚冲高突破20日均线短线压力，反弹高度上移，国内上海原油高空低走最高已有碰到550压力，如果未来几天540一带从压力变支撑，原油可能反弹上移，但是强汇率压制下，比外盘略微更弱势，暂建议短线交易。预测：震荡

　　四、铁矿2305

　　基本面概述：11月份推出的房地产政策利好给予黑色板块助力，地产十六条和恢复上市房企再融资等消息刺激黑色品种维持了一个半月的持续上涨，再加上资金情绪的推波助澜，涨幅确实惊人，短期过大的涨幅就有可能透支预期的结果。

　　操作建议：铁矿的投机性比较强，今天钢材和煤炭再度大阴吞没，但铁矿跌幅偏强。前高一带遭到空头阻击回落，建议继续高位震荡考虑。如果其他黑色持续转弱可能会带动铁矿多头离场。否则铁矿是黑色内相对偏强震荡品种。预测：震荡。

　　五、螺纹 2305

　　基本面概述：11月份推出的房地产政策利好给予黑色板块助力，后市更多的要看政策是否能够兑现。重要经济会议落地后，螺纹短期缺乏更多炒作点，甚至有点低于预期。

　　操作建议：昨天流入的资金，今天吐出大部分，4000关口还是被打下来。黑色多品种连续一周高位巨幅波动，资金退场可能是信号。但多空转变需要持续验证过程，保守建议暂以4000附近震荡考虑，后期若逐步下破3900关口再关注是否会回调行情。预测：震荡。

　　六、沪铜2302

　　基本面概述：基本面整体中性偏空，欧美宏观政策收紧对铜价不利，并且经济也面临衰退的风险；国内供应相对稳定，下游需求预期不佳。

　　操作建议：内外盘铜价行情走出了横向移动的步伐，短周期和中周期日线形态都处于震荡走势，没什么趋势性。

　　七、沪镍2302

　　基本面概述：供需中性偏弱，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势，国内精炼镍产量保持平稳；需求方面下游不锈钢排产预期减量，镍的总体供需偏向于过剩。

　　操作建议：在印尼政府声称要禁止包含镍在内的原材料出口之后，镍价连续两天回升，价格再次回到了上周初的高点附近，印尼这个政府在镍的出口政策上经常性的摇摆。

　　八、黄金2302

　　基本面概述：宏观方面，美联储在12月份的议息会议上加息50个基点，加息力度明显减弱，而且已经进入加息周期的中后期，对市场的利空边际效应递减。

　　操作建议：美元指数依旧处于弱势下行的路径中，利多国际黄金价格，在美元指数止跌反弹之前，黄金价格将保持偏强的走势。

　　九、甲醇2305

　　基本面概述：供需方面，近期国内甲醇恢复涉及产能多于检修及减产涉及产能，产量及产能利用率增加，下游甲醇制烯烃部分停车，导致需求表现一般，整体供需相对宽松。

　　操作建议：甲醇昨天稍有反弹，今天持续走低，日线呈现锯齿形的走势，趋势性方向不明，短期跟随化工板块的情绪在波动，行情处于动荡阶段。

　　十、沥青2306

　　基本面概述：供需双减，需求下滑更大，影响偏空，进入12月份后，国内沥青供应呈现出边际收紧的迹象；冬季气温降低，北方大面积雪天，市场转入淡季，沥青整体消费偏弱。

　　操作建议：隔夜原油价格涨幅接近3美元，向上突破了日线下降通道，暂时回强，上方阻力依然重重，预计短反弹过后会继续回落，沥青追多要谨慎。

　　十一、PTA2305

　　基本面概述：供需呈现供强需弱，短期受终端情绪带动出现了一波价格回升，不过PTA新产能将在四季度密集投放，供应压力较大，成本端也存在被削弱。

　　操作建议：PTA在连续强势反弹后价格回到了5500的强阻力位，这个位置相当关键，7月中旬以来总体上日线呈大区间震荡走势，要想向上打破平衡不是那么容易的。

　　十二、焦炭2305

　　基本面概述：供需两端相对平稳，并不是决定价格的主要因素，当前主要的驱动在于利润端的博弈，产业链利润基本都在矿端和上游煤矿，钢厂和焦企微亏。

　　操作建议：黑色板块的螺纹铁矿二次探顶，表现趋弱，螺纹钢差不多把昨天的大阳线吞没了，铁矿稍强，但也没有破新高，暂时来看黑色有点衰弱的迹象，焦炭昨天的反弹全部回吐。

　　十三、玻璃2305

　　基本面概述：供需来看，由于地产政策的强预期，贸易商和下游深加工对玻璃积极补库，使现货产销转好，但高库存压力依旧持续，北方天气转寒，终端需求缺乏强支撑

　　操作建议：由于黑色板块今天的整体走弱，玻璃受到了抑制，后续螺纹钢铁矿回调的话，玻璃调整幅度会更大，但行情可能不会再回到11月初的低点1351的位置。

　　十四、纯碱2305

　　基本面概述：纯碱反弹两天后今天高开低走，一根中阴线吃掉了过去两天的反弹幅度，光头阴线收盘，价格创一周来新低。

　　操作建议：形态上看上涨行情逐步走平，持仓量减少不足1万手，说明主力席位上的多头资金并没有跑，主力多头还很顽强，没有投子认输，SA2305合约价格只有在跌破2600之后才有走弱的信号。

　　十五、尿素2305

　　基本面概述：供需方面，前期推动价格上升的淡储、冬储、出口，以及复合肥开工率稳步上升等利多因素逐步进入收尾阶段，后续价格支撑性减弱，短期情绪影响是关键。

　　操作建议：由于纯碱过去两天的强势，尿素昨天跟随反弹，今天纯碱势头被打掉后尿素重回弱势，将昨天的反弹全部回吐，行情继续回到下跌调整的步伐。

　　十六、纸浆2305

　　基本面概述：供需面中性偏弱，进口端逐步改善，智利年产能156万吨的桉木纸浆项目将在12月中旬开始运营，伴随新增产能逐步释放，海外供应端预计走向宽松。

　　操作建议：纸浆目前的期货价格贴水现货幅度比较大，行情深跌的可能性不是很大，sp2305合约短期预计会以修复均线系统，整理为主。

　　十七、棕油2305

　　基本面概述：供需方面呈现偏弱态势，马来西亚逐步进入季节性减产周期，当前还处于减产待兑现阶段，幅度并不大；需求端不利，天气转冷，油脂进入传统消费淡季，国内棕榈油保持累库趋势。

　　操作建议：三大油脂在昨天都处于区间下边缘的位置的时候遇到支撑收红，今天再次向下，棕榈油做了个小平台，若向下突破，行情跌幅将扩大。

　　十八、豆粕2305

　　基本面概述：供需偏紧的格局明显改善，美豆12月份大量到港，预期后续到港量继续上升，油厂开机率也随之回升，豆粕库存开始积累。

　　操作建议：豆粕日线有点往上翘头，日线继续在3600-3800的区间内波动，不具备大幅上涨或者下跌的条件，期货贴水现货超过1000点，对盘面有支撑，往上的驱动力也不强。

　　十九、郑棉2305

　　基本面概述：供需偏弱，美国农业部在12月份报告中调减全球棉花消费量330万包，美国和全球期末棉花库存较11月报告有所增加；国内新季棉花大规模上市，供应压力逐渐显现。

　　操作建议：郑棉在14000附近窄幅整理了一个半星期，美棉反弹了一波又遇到90美元的阻力，内外盘难以形成协同效应，郑棉维持缩量僵持的状态。

　　二十、生猪2303

　　基本面概述：生猪现货方面，今日全国多地反弹普涨，涨幅0.60-1.2元/公斤。

　　操作建议：LH03继续反弹，收盘站上10日均线！本次下跌已经将风险逐步释放；后市只要不再次恐慌性的集中出栏，迎来的反弹将会持续。