万亿公募股权变更获批！外资股东持股升至27.8%，位列第二！估值5年增超70%

　　12月23日晚间证监会公告显示，华夏基金股权变更获批通过，证监会对迈凯希金融公司依法受让华夏基金3308.2万元出资（占注册资本比例13.90%）无异议。此次股权收购成功后，迈凯希金融公司对华夏基金的持股比例由13.90%提升至27.8%，为第二大股东。

　　外资股东实力雄厚

　　华夏基金注册资本为2.38亿元，本次股权变更前一共有四位股东，中信证券持有62.2%股份，加拿大IGM子公司迈凯希金融公司（MACKENZIEFINANCIALCORPORATION）与加拿大鲍尔集团（POWERCORPORATIONOFCANADA）分别持有13.9%股份，剩下10%股份由天津海鹏科技咨询有限公司（下称“天津海鹏”）持有。

　　公开资料显示，迈凯希金融公司是一家具有50年历史的加拿大资管机构，资产管理规模约为2103亿美元，约合人民币1.34万亿元。该公司主旨是为投资人带来创新的投资方案以及卓越的资产管理服务。其在加拿大拥有超过100万的本土客户，在中国境内也与中信证券和华夏基金保持长期合作。

　　2022年1月，迈凯希金融公司与加拿大鲍尔集团达成协议，迈凯希金融公司将以11.5亿加元（约合人民币57.58亿元）的现金价格收购鲍尔集团持有的华夏基金13.9%的股权。待此次股权收购成功后，华夏基金的股东分别为中信证券（62.2%）、迈凯希金融公司（27.8%）、天津海鹏（10%）。

　　值得一提的是，以迈凯希金融公司出资57.58亿元增持华夏基金13.9%股份计算，华夏基金估值约合人民币415亿元。

　　加拿大IGM此前表示，通过收购华夏基金部分股权将会给迈凯希金融公司带来诸多好处。例如，通过持有一家中国头部资产管理机构相当比例的股权，迈凯希金融公司可增加对中国资产管理行业的介入，增进迈凯希金融公司与华夏基金之间的关系，在中国获得更多的商业机遇，也为迈凯希金融公司在中国分销产品或解决方案争取更多的机会。对于IGM而言，收购完成后公司的财务状况也会有所增强。

　　公司估值溢价显著

　　华夏基金成立于1998年，是公募行业“老十家”基金公司之一。根据Wind数据，截至2022年三季度末华夏基金的管理规模为1.11万亿元，位列行业第三；非货规模7266.61亿元，位列行业第二。

　　作为业绩靓丽的头部公募，股东对华夏基金的估值也持续攀升。迈凯希金融公司本次收购股权对华夏基金的估值约为415亿元，而早在2017年IGM对华夏基金给出的估值是240亿元，短短5年之内估值增长幅度超过70%。而根据华夏基金另一股东天津海鹏的估值，华夏基金估值有所差别。根据今年6月29日中信证券公告，天津海鹏拟协议转让所持有华夏基金10%的股权，拟交易对价为4.9亿美元。根据当时汇率计算，华夏基金的估值约为327亿元人民币。

　　IGM此前表示，截至2021年6月底华夏基金的资管规模约3090亿加元，过去三年，长期限（非货）的公募基金资产规模复合年化增长近40%。面对如此快速的发展，他们认为这一估值是合理的。从财务数据看，从2019年-2021年，华夏基金的营业收入分别为39.77亿元、55.39亿元、80.15亿元，净利润分别为12.01亿元、15.97亿元、23.12亿元。

　　实际上，头部公募估值提升并非个例。国泰君安证券去年10月公告，以不超过18.12亿元收购华安基金15%股权。以此价格推算，华安基金的估值约为120.8亿元，与2017年时华安基金32.5亿元估值（当年国泰君安证券以6.5亿元收购华安基金20%股权）相比，4年来华安基金估值增长幅度达到271.7%。

　　多次参与“首批”类产品研发和设立

　　在24年发展历史上，华夏基金有着辉煌的过往。

　　比如，第一任总经理范勇宏和“公募一哥”王亚伟这一组合时期，成就了华夏基金行业老大地位。范勇宏在2012年时曾说，自成立以来华夏基金从一个注册资本金7000万元的小公司发展成了管理规模3200亿元，自2007年就成为中国最大的基金管理公司。他在任期间，华夏基金为基民累计分红超过800亿元，为股东创造198亿元、200倍的投资回报。

　　此后在汤晓东任总经理期间，华夏基金在国际化方面开始发力。2015年，华夏发行境内首只跟踪MSCI中国A股指数的ETF；2016年7月，华夏基金与磐安资产管理公司（PanAgora）达成战略合作；2016年10月，华夏与国际领先的MOM/FOF管理人罗素投资联合；2017年9月，华夏成为首批获得公募FOF批文的基金公司。

　　2018年5月，李一梅在华夏基金供职17年后升任总经理，是华夏基金首位女总经理。在李一梅任上，华夏基金开始在ETF、公募REITs、ESG投资等领域逐步发力。李一梅表示，华夏基金一直坚持产品创新，多次参与市场“首批”类产品的研发和设立，在公募REITs领域目前已经成功发行5只REITs产品，在管公募REITs数量位居市场首位，在管规模超过155亿元，产品覆盖高速公路、产业园、保障房这几类主要资产。