大摩：汽车经销商股最新评级及目标价(表) 偏好中升控股、永达汽车

　　大摩发布研究报告称，受疫情影响，中国汽车经销商在2022年下半年销售折扣增加，但指售后服务受恵于防控政策优化后经济复常，预计这将是今年增长的主要动力。行业中偏好中升控股（00881）及永达汽车（03669）。

　　该行预计，中升的延长保养保险产品将推动今年售后服务的强劲恢复，而永达的售后服务则或因去年的低基数而恢复。同时分别下调中升及永达2022年净利预测18%/15%至67.52及14.81亿元，以反映去年第四季疫情影响。

　　此外，美东汽车（01268）售后服务收入占比较少，同样因疫情因素下调公司2022年净利预测22%至7.25亿元，但分别上调2023-24年净利预测4%/11%至12.2及14.81亿元，以反映产品组合改善导致更好的保时捷新车利润率。至于广汇宝信（01293），认为它比其他宝马经销商经营效率低，2022年净利预测则由盈利7.13亿元下调至亏损6.32亿元。